VC10Xでのプラシャント・チャウベイとの対談
プラシャントとの素晴らしい対談をしました。マッキンゼーを23歳で辞めて起業の夢を追いかけた私の旅路や、OLXを100以上の国で同時に立ち上げる「壁にスパゲッティを投げる」戦略について深く掘り下げました。
破産寸前になり、給与を支払うためにクレジットカードでお金を借りたこと、そして200億ドルの収益を上げる会社を築くために必要だったレジリエンスについて率直に語ります。
また、当時無名だったジャック・マーから「Alibaba.com」ドメインを買おうとした未公開の話や、アリババ、Vinted、Flexportのような将来の巨人に早期投資できたパターン認識についても聞けます。
私たちは以下について話します：
- なぜ私はマッキンゼーという名門職を辞めて創業者になったのか。
- OLXを世界的な現象にしたハイリスク戦略。
- すべてを失いかけてから立ち直った教訓。
- 成功する企業と失敗する企業を分ける重要な特性。
- 現在のAIバブルに対する私の逆張りの見解と本当のチャンスがどこにあるのか。
- マーケットプレイスの未来と次の兆ドルの機会。
ご希望の方は、埋め込みポッドキャスト・プレーヤーでエピソードをお聴きいただけます。
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タイムスタンプ：
(00:00) – イントロダクション
(03:02) – マッキンゼーから起業家になるまでの旅
(04:48) – OLXのグローバル展開戦略と市場選定
(07:33) – OLXの資金調達アプローチとVC支援
(09:44) – 破産寸前から200Mドルの収益を上げたZingyの構築
(11:16) – 小さな増資でZingyをブートストラップ
(12:32) – オペレーターから投資家への移行
(14:16) – Forbesによるナンバーワンエンジェル投資家の称号
(16:11) – マーケットプレイスの機会を評価するためのフレームワーク
(17:32) – 成功した企業と失敗した企業のパターン認識
(19:09) – 現在のマーケットプレイス市場の状況と評価
(22:30) – AIがマーケットプレイスでの購買行動をどのように変えているか
(24:42) – なぜ今B2Bマーケットプレイスが魅力的なのか
(26:18) – AIがマーケットプレイスの防御力とネットワーク効果に与える影響
(27:41) – アリババ、Airbnb、Flexportへの初期投資の物語
(29:58) – クロスボーダーマーケットプレイスとライブコマースのトレンド
(32:27) – 国際的なアービトラージとビジネスモデルの革新
(34:10) – マーケットプレイスにおける鶏と卵の問題の解決
(36:00) – 初期から成熟段階までのマーケットプレイスの手数料率
(39:12) – マーケットプレイスの独占と価格決定力
(41:06) – Zomatoの評価と公開市場への影響
(45:45) – 今日のマーケットプレイス創業者にとっての最大の障害
(46:35) – 逆張りの信念：AIよりもマーケットプレイスへの投資
(48:08) – ラピッドファイア：投資セクター、ステージ、チェックサイズ
(49:26) – ファブリスへの連絡方法と締めくくりの言葉
トランスクリプト
ファブリス・グリンダ： 私はゼロから4年で2億ドルに成長しました。利益を上げ、VCの支援は受けていません。2001年、2002年には、VCにお金をくださいと懇願していました。 私は最後の一銭まで投資した。 私はクレジットカードで10万ドルを借りました。 給与計算を27回ミスした。 しかし2001年には、テックイベントに投資したいVCはいませんでした。
プラシャント・チャウベイ： OLXは30以上の国で3億5000万人以上のユーザーを持つ世界的なクラシファイドの巨人になりました。100以上の国で同時に立ち上げたスパゲッティ戦略を教えてください。
ファブリス・グリンダ： どこでうまくいくかわからなかったので、アイデアはうまくいくし、作るのは簡単だと思いました。
なぜ100カ国で立ち上げないのか？100カ国で5万ドルを使いました。
プラシャント・チャウベイ： アリババ、Airbnb、Flexportのような初期段階の企業に投資してきたあなたは、他の人が見逃したものをどのように見つけたのですか？
皆さんこんにちは、プラシャントです。VC10Xポッドキャストのホストを務めます。
今日は特別なゲスト、ファブリス・グリンダをお迎えしています。ファブリスは伝説的な起業家であり、世界で最も成功したエンジェル投資家の一人です。ファブリスはOLXの創設者であり、3億5000万人以上のユーザーを持つ世界的なクラシファイドの巨人です。また、最初の会社Zingyを破産寸前から2億ドル以上の収益に成長させました。
投資家として、彼はForbesによって世界でナンバーワンのエンジェル投資家に選ばれました。彼はアリババ、Airbnb、Flexportのような巨人の初期支援者であり、彼のポートフォリオから350以上のエグジットを持っています。このエピソードでは、彼の驚くべき旅路に深く迫ります。彼が23歳でマッキンゼーを辞め、連続起業家になった経緯を聞きます。
彼はOLXを100以上の国で一度に立ち上げたワイルドなスパゲッティ戦略を教えてくれます。また、誰も知らなかったジャック・マーからAlibaba.comドメインを買おうとした驚くべき話も聞けます。それでは時間を無駄にせず、早速始めましょう。
このエピソードは、私自身のポッドキャスティングエージェンシーであるPodcast NXがスポンサーしています。ここでは、ベンチャーキャピタリスト、資産管理者、アロケーター、ファミリーオフィスが自分のポッドキャストを始め、強力なブランドを構築するのをサポートしています。
Podcast NXは、投資家の忙しいスケジュールに合わせて設計されており、ポッドキャスト制作のすべての側面を私たちが担当するので、投資に集中できます。強力な投資家ブランドを構築したい場合、ポッドキャストを始めることは優先事項の一つであるべきです。これは、強力なネットワークを示す唯一のマーケティング手段であり、言い換えれば、限定パートナーや創業者へのアクセスを得て、そのネットワークをさらに拡大することができます。多くの人が聞いていることとは逆に、ポッドキャストを始めるのはまだ非常に早い段階です。世界にはポッドキャストよりも10倍以上のニュースレターと1000倍以上のブログがあります。私たちのポッドキャストサービスについては、podcast10x.comで詳しく知ることができます。
説明欄にリンクを追加します。このエピソードをお楽しみください。
プラシャント・チャウベイ： こんにちはファブリス、VC10xに参加してくれてありがとう。
ファブリス・グリンダ：とても順調だよ。 お招きいただきありがとうございます。
プラシャント・チャウベイ： そうですね、あなたをお迎えできて光栄です。まずは、創業者としての素晴らしい旅路から、現在の投資家としての旅路をお聞かせいただけますか？
23歳でマッキンゼーを辞めて起業家になり、非常に成功した理由は何ですか？そして、その初期のコンサルティングの日々が、その後の創業者としての旅路にどのように役立ったのでしょうか？それから始めましょう。
ファブリス・グリンダ： 私はおそらく少し非伝統的です。なぜなら、テック創業者になりたいと思ってマッキンゼーに行ったからです。
実際、私は大学に行くときからテック創業者になりたいと思っていました。でも、プリンストンに行って、クラスを終えて卒業しましたが、21歳でした。テック創業者になりたいけど、私は内向的で、人を管理したことがなく、ビジネスについて本当に何も知りませんでした。
それでマッキンゼーに行きました。ビジネススクールのようなものですが、給料をもらえるんです。そこで2年間過ごし、学ぶべきことをすべて学びました。そして、必要なことを学んだので、デッキを書いてストーリーを語れるようになり、口頭と書面でのコミュニケーションスキルやパブリックスピーキングが上達しました。
さあ、スタートアップを作りましょう。私にとっては、去る時が来たのは明らかでしたし、スタートアップを作る時が来たのです。それが私がやるべきことだったのです。
プラシャント・チャウベイ： まったくその通りです。つまり、最初からスタートアップの創業者になりたいと思っていたんですね？
ファブリス・グリンダ： そうですね、10歳のときから知っていました。1984年に初めてPCを手に入れました。それはコンパックの8088でした。ビル・ゲイツやスティーブ・ジョブズの人生を追いかけていました。明らかに彼らの足跡をたどりたいと思っていました。そしてフランスにいました。友人と一緒にトップスクールに行きました。彼らは「大きくなったら何になりたい？」と聞いてきました。
私は「テック創業者になりたい」と答えました。彼らは「何？」と驚いていました。 フランス社会主義革命の理想を裏切ることになる。 それで私は笑い出しました。彼らは冗談を言っているわけではありませんでした。私は「アメリカンドリーム、ここに来たぞ」と思い、17歳でプリンストンに行き、振り返ることはありませんでした。
プラシャント・チャウベイ： すごいですね、それは素晴らしい話です。そして、OLXはあなたの履歴書の大きなハイライトです。OLXは30以上の国で3億5000万人以上のユーザーを持つ世界的なクラシファイドの巨人になりました。100以上の国で同時に立ち上げたスパゲッティ戦略を教えてください。失敗した市場と成功した市場から得た重要な教訓は何ですか？
そうですね、2005年に私はまずU.S.のクレイグリストを見に行きました。「クレイグリストは素晴らしいです。人類に公共サービスを提供していますが、もっと良くなる可能性があります。コンテンツをモデレートすべきです。スパムや詐欺、売春をなくすべきです。そして、主なアイデアは女性向けです。」と言いました。
彼らはすべての家庭の購入決定者です。住む家、雇うベビーシッター、買う車を選びます。だから女性に優しいサイトを作る必要があります。あなたはその正反対ですが、彼は気にしませんでした。私は「無料でやりますよ」と言いましたが、彼はやらせてくれませんでした。
私は「無料で運営させてください」と言いましたが、彼はやらせてくれませんでした。それで私は「クレイグリストのより良いバージョンを作れるかどうか試してみましょう」と思いました。マーケットプレイスの問題は、ネットワーク効果があることです。買い手が増えると売り手も増え、売り手が増えると買い手も増えます。
誰かがすでにそのネットワークを持っている場合、クレイグリストのように、それを壊すのは非常に難しいです。どこでうまくいくかわからなかったので、「アイデアはうまくいくし、作るのは簡単だ。なぜ100カ国で立ち上げないのか？」と思いました。100カ国で5万ドルを使い、長尾のSEM、BMW X3赤、デリーやムンバイ、30,000マイルで1クリック1セントを支払いました。
そして、リスティングを持っている人々に行き、リストできるかどうかを確認しました。そして、供給と需要をマッチングできるかどうかを確認しました。そして、パキスタンとポルトガルの2カ国で非常にうまくいきましたが、インドとブラジルでは少し失敗しました。100カ国から4カ国に減りました。
そして、これらの4カ国で非常に大きくなり、特にブラジルの利益を利用して、100カ国から4カ国に戻り、30カ国に拡大しました。なぜこれらの国がうまくいったのか、他の国がうまくいかなかったのかという質問に答えると、既存の大手クラシファイドサイトがなかったこと、広告を安く購入できたこと、つまりGoogleやFacebookでの広告購入の競争があまりなかったこと、そして運が良かったことの組み合わせだと思います。
なぜポルトガルがこんなに大きくなったのかはっきりしませんが、文化的な時代精神があって、人々が使い始めて広まったのかもしれません。しかし、何かがうまくいくのを見たら、倍増して続けました。
ああ、もちろんだ。 それは非常に興味深いです。通常、創業者が従う一般的な戦略ではありません。複数の市場に同時に立ち上げて、どの市場がうまくいくかを見て、その市場に深く入り込むという戦略は通常採用されません。それがあなたの決断だったのですか？
そして、すべての国で立ち上げてテストしていたときにVCの支援を受けていましたか？はい。
ファブリス・グリンダ： VCから1000万ドルを調達しました。しかし、私の前の会社Zingyで何が起こったかというと、ゼロから4年で2億ドルに成長しました。1 5 5200の利益を上げ、VCの支援は受けていませんでした。
2001年、2002年には、VCにお金をくださいと懇願していました。私はクレジットカードで10万ドルを借りました。 私は最後の一銭まで投資した。 しかし2001年には、テックイベントに投資したいVCはいませんでした。インターネットは死んでいました。しかし、最終的に利益を上げたとき、すべてのVCが投資したいと言いました。 給与計算を27回ミスした。 そして、私はもうお金が必要なかったので投資したくありませんでした。「3年前はどこにいたの？」と思いました。そして最終的に会社を売却し、非常に良いエグジットを果たしました。投資を逃したすべてのVCが「次に何をするにしても支援します」と言いました。それで、パワーポイントで2800万ドルの評価で1000万ドルを調達しました。
OLXの立ち上げ時に、100カ国、つまり5万ドル×100カ国で500万ドルです。だから、どこでうまくいくかを確認するための500万ドルを持っていました。私が使用した異なる戦略がここでうまくいった理由は、クラシファイドでは供給と需要をマッチングする必要がありますが、実際には支払い、配送、物流などを行っていないためです。
だから、ある意味でグローバルに展開するのは簡単です。Facebookはどの言語でも同じプラットフォームなので、グローバルに展開するのは非常に簡単です。InstagramやTikTokも同様です。しかし、UberやOla、Zomatoを構築したい場合は、地元の配達、地元のレストランが必要です。
つまり、非常にローカルなチームが必要です。100カ国でそれを構築することはできません。アイデアによりますが、はい、VCのお金がありました。FOMOを作り出し、1000万ドルのVC支援を受けました。
つまり、とてもローカルなチームが必要だよね。それを100カ国で構築することはできないよ。だから、あなたのアイデア次第だけど、うん、私はVCのお金を使ったよ。FOMOを作り出して、1000万ドルのVCの支援を得たんだ。
プラシャント・チャウベイ： まったくその通りです。そして、Zingyはもう一つ非常に興味深いストーリーです。最初のスタートアップで破産寸前になった後、Zingyを2億ドル以上の収益に成長させ、8000万ドルの現金で売却しました。
その旅の最も暗い時期に何があなたを支えたのか、そして今日の創業者たちがスタートアップの生存の瀬戸際を歩んでいるときにどのようにアドバイスしますか？
ファブリス・グリンダ： ある意味で、フランス語には「卵を剃ることはできない」という言葉があります。私は失うものが何もありませんでした。私の純資産の100％が会社にありました。
レコードレーベルから訴えられていました。 僕はこう思うんだ。 私を閉鎖するのにかかる費用は、私を運営させるよりも多くかかります。ちなみに、私はあなたにお金を稼がせることができます。私は何かを作っています。私はこれらのことをお金を稼ぐためにやっているわけではありません。
私はこれらのことをやっているのは、私の創造性を表現する方法だからです。私はすべてをゲームだと思っています。人生はゲームだと思っていますし、スタートアップを作ることもゲームだと思っています。そして、それは私がプレイしたいゲームです。そして、ゲームをプレイする価値があると感じている限り、それを続ける価値がありました。今、給与を支払えない、資金が尽きたなどの状況でも。
ここには可能性があると感じました。他の国では数十億ドルのカテゴリーです。うまく実行すれば大きくなる理由がたくさんあります。ゲームをプレイする価値があると感じた限り、それを続ける価値がありました。
宇宙が「これはうまくいかない」と言っている場合、製品市場の適合性がない場合、どんなに頑張っても到達できない場合は、もちろん、別のゲームをプレイしに行くことをお勧めします。
プラシャント・チャウベイ： まったくその通りです。つまり、Zingyはすべてブートストラップされて2億ドル以上の収益を上げたということですね？
ファブリス・グリンダ： 1.4百万ドルを調達しましたが、10Kのインクリメントで調達しました。誰かに会うたびに「スタートアップをフォローしてください」と言って、10Kをここで、10Kをそこで調達し、給与を支払い、資金を見つけられず、給与を支払えず、20Kを見つけて給与を支払うなどしました。
だから、1.4百万ドルを調達しましたが、それは私の人生で最も複雑な調達でした。すべて5Kのインクリメントで行われました。
プラシャント・チャウベイ： わかりました。それはZingyの非常に初期段階での調達でしたか、それとも後でしたか？
ファブリス・グリンダ： まあ、少しずつ最初は持っているすべてのお金を会社に投入しました。
だから、私はクレジットカードで700Kプラス100の残高を持っていました。だから最初に800Kを入れて、それから資金を集め始めて、まあ、基本的にお金が尽きるまで続けました。
プラシャント・チョウベイ: なるほど。それで、ある時点でビジネスの資金調達をやめたんですね。
ファブリス・グリンダ: まあ、ある時点で利益が出るようになります。利益が出るのは素晴らしいことです。
自分の運命を自分で決めるんですよね？多くの創業者が、500百万ドルの評価で100百万ドルを調達したと発表していますが、それはエゴの発表です。それは何の役にも立ちません。これはモノポリーのお金です。あなたが欲しいのは、コーヒーを買える本当のお金です。
でも、モノポリーのお金を持っていても、それでコーヒーや車や家が買えますか？
プラシャント・チョウベイ: ええ、まったくその通りです。ジンギーが起こり、次にOLXが起こりました。私はそれを成功と呼びます。 そうだね。 その後、投資家になり、FJラボを始めました。今日では非常に成功しています。そして、あなたは市場投資家として最も求められる存在になりましたよね？
その投資家としての旅について教えてください。それがどのように始まり、最初にどのような投資をしたのか。あなたのポートフォリオには大きな名前があることは知っていますが、あなたから直接聞きたいです。
ファブリス・グリンダ：そう。 私の投資家としての旅は、それよりもずっと前に始まりました。1998年に最初のスタートアップを立ち上げたとき、フランスのeBayのようなもので、それはオークランドと呼ばれていました。
私は非常に目立つ消費者向けインターネットCEOでした。だから、多くの他の創業者が連絡を取り始めて、助けてくれないか、投資してくれないかと言ってきました。それで、私はCEOとしての本来の使命からの気を散らすことになるので、エンジェル投資家になるべきかどうかを真剣に考えました。しかし最終的には、他の人に学んだ教訓を伝えることができれば、より良い創業者になれると自分に言い聞かせました。
市場の動向を常に把握することができれば、より良い創設者になれる。 だから、それがあまりにも気を散らさない限り、1時間で投資するかどうかを決められるなら、それでいい、やってみようと思いました。それで、1998年にエンジェル投資を始めました。私の起業家としての旅の非常に初期の段階で。
そして2013年までに、OLXを去ったときには、すでに170の投資を行い、数十のエグジットを経験していました。それはすでに非常にうまくいっていました。私はすでにアリババに投資していました。バーバラルにも投資していました。デリバリーヒーローにも投資していました。私はすでに非常に成功したエンジェル投資家になっていました。だから、それを続けることは、より多くのスキルを持って自然に行われました。
プラシャント・チョウベイ: まったくその通りです。実際、あなたはフォーブスによって世界でナンバーワンのエンジェル投資家に選ばれたことがありますよね？成功したオペレーターと成功した投資家の間の大きな違いは何だと思いますか？創業者としてのスキルと投資家としてのスキルのどちらが転用可能だったのでしょうか？
ファブリス・グリンダ: まず第一に、私は自分の取引を安全にするためにVCに参加したわけではありません。だから、ある意味で私はスタートアップを構築しているのと同じで、戦略を定義し、文化を定義し、人を雇い、LPから資金を調達することは、VCから資金を調達することとあまり変わりません。だから、会社を構築するスキルの多くは転用可能です。
もちろん、仕事は異なります。それは判断です。そして良いニュースは、私がVCファームを構築するまでに、すでに何千もの投資をしていたことです。それは再現不可能であり、すべてのオペレーターが良い投資家であるわけではありません。そしてすべての投資家が良いオペレーターであるわけではありませんが、私の場合、最初から両方をやってきたので、それは非常に自然にできました。
平均的に言えば、私は投資家よりもオペレーターであることを好みます。すでに非常に成功しているので、時間の機会費用を正当化するのは難しいです。アイデアは、私の時間を正当化するために巨大になる可能性がある必要があります。そして、多くの創業者と一緒に働くことには多くのレバレッジがあると感じています。
私が学んだことを多く持ち込むことができ、彼らがハードワークを行い、私はアドバイザーとして彼らの軌道を反映し、資金調達や戦略的に支援することができます。ある意味、私は直接の創業者としてより多くの人々に触れることができ、より広範囲にわたる方法で触れることができるように感じますが、それはよりスケーラブルに感じられ、また私の知的好奇心とも非常に相性が良いです。私は世界の問題を解決することに興味があります。そして、気候変動のような問題は一つではなく、何千もの問題です。機会の不平等も一つの問題ではなく、何千もの問題です。そして、何千もの創業者がそのサブニッチを追求しようとしています。
私は世界の問題をすべて解決することに関わりたいです。
プラシャント・チョウベイ: まったくその通りです。そして、市場はあなたの得意分野、専門分野ですよね？市場機会を評価するための具体的なフレームワークは何ですか？それはどのように進化しましたか？
ファブリス・グリンダ: スタートアップへの投資を検討する際に見る4つの要素があります。
一つ目はチームです。すべてのVCが言うように、私は並外れた人々にしか投資しません。私にとって並外れた人々とは、ビジョナリーであり、雄弁なセールスパーソンであるだけでなく、実行力も持っている人です。実行力を持ち、ビジョナリーなセールスパーソンである人々のベン図の交差点です。 その2、この仕事が好きかどうか？
さて、ビジネスが好きかどうかは、総アドレス可能市場の規模とユニットエコノミクスの組み合わせです。貢献利益率に基づいてどれだけ早く回収できるか。完全にロードされた獲得コストのコスト。18か月後、36か月後のLTV対CACはどうか。そこには、異なる段階でのGMV成長、効果的なテイクレート、マージンなどの指標について、かなり良い感覚があります。
正直に言うと、業界によって異なりますが、当然、私たちが探しているすべての指標があります。実際、私はそれらをブログに公開しています。3番目 – 評価が合理的かどうか。私はそれが安いと思います。それは、トラクション、チーム、機会に照らして合理的ではありません。そして4番目に、私の世界の未来に関するビジョンと一致するテーマが好きかどうか。モビリティの未来、食の未来、不動産の未来など。
プラシャント・チョウベイ: ええ、まったくその通りです。そして、あなたのポートフォリオから355以上のエグジットと39％のIRRがありますが、意味のあるエグジットを達成する企業とそうでない企業を分けるパターン認識を共有できますか？
ファブリス・グリンダ: 企業が失敗する理由はいくつかあります。失敗する最大の理由は、プロダクトマーケットフィットを見つけられないことです。
アイデア、またはプロダクトマーケットフィットを見つけたが、それがある時点までしか続かず、それ以上スケールしないことです。たとえば、顧客獲得チャネルが1000万または1億まで機能していたが、それ以上は続かない場合です。したがって、利益のあるユニットエコノミクスでスケールできないのが理由の一つです。
理由の二つ目は、共同創業者がいる場合、成功する可能性が高くなります。しかし、共同創業者と争うと失敗します。そして三つ目は、特に最初の創業者の場合、あまりにも高い価格であまりにも多くの資金を調達することです。最も高い評価を受け、最も多くの資本を調達する誘惑に駆られます。
しかし、あまりにも多くの資本を調達し、評価に成長しないと、アンチダイリューションを行いたくない、ダンランを行いたくないため、会社を殺してしまいます。したがって、これを避ける人々の8つは、プロダクトマーケットフィットを見つけ、共同創業者と良好な関係を築き、適切な条件で適切な金額の資金を調達し、十分に大きなカテゴリで良好なユニットエコノミクスを持ち、そこに到達することができます。
今、運の要素もあります。あなたが持っているアイデアがあなたが思っているよりも大きくなるかどうかは事前にはわかりません。エアビーアンドビーは人々のリビングルームにあるインフレータブルマットレスでした。それは小さなアイデアのように聞こえましたが、彼らはそれを調整し、はるかに大きなアイデアになりました。
プラシャント・チョウベイ: まったくその通りです。そして、FJラボは市場の状況について定期的にレポートを公開していますが、現在の市場の見方について教えてください。投資家として、評価が上がったり下がったりするのをどのように見ていますか？市場を構築するのはどれほど簡単で、現在どのような課題があると見ていますか？
ファブリス・グリンダ: 今では市場を構築するのがこれまでになく簡単になりました。利用可能なツールがあり、ローコード、ノーコードAIがあります。スタックを構築するのが簡単で、顧客を見つけるのが簡単で、AIを統合してリスティングを翻訳し、自動データ写真を持つリスティングを作成し、タイトル、説明、カテゴリを作成し、価格を提案します。
だから、今の時代、市場で多くの興味深いことができます。そして、まだ構築されていない市場がたくさんあります。もちろん、消費者側では、多くのことがすでに行われています。たとえば、Flipkart、Zomato、Ola、Airbnbがあります。しかし、B2B側では、ほとんど何も行われていません。
石油化学製品を購入したい場合、利用可能なもののリストを表示するサイトはありません。製造遅延や製造能力を理解するための工場との接続はありません。オンライン注文はありません。オンライン支払いはありません。注文の追跡はありません。資金調達もありません。
そして、これらはすべての業界とすべての垂直市場で発生します。同様に、すべてのマム＆ショップSMBやボデガなどを考えると、すべてがペンと紙で行われており、誰も自動化されていません。市場とB2Bには大きな機会があります。大企業のための入力とSMBのための両方です。
さて、トレンドについてはどうでしょうか？現在、ベンチャーでは、すべてAIです。すべてのVCはレミングであり、AIにしか投資したくありません。年の前半の投資の75％がAIであり、YCのバッチの95％がAIです。すべてAIです。明らかにAIバブルが進行中です。
AIは私たちが予想するよりも意味のある方法で世界を変革しますが、それには人々が考えるよりもはるかに長い時間がかかります。そして、多くの死んだ会社が途中で出てきます。なぜなら、あまりにも多くの人が同じことをしており、その結果、あまりにも高い価格で資金を調達しているからです。市場は一種のロフトにあり、評価は非常に合理的です。
彼らは2019年の状態に戻っています。しかし、興味深いのは、市場がより賢明な方法でプレイアウトする方法だと思います。LLMの1つに投資することができます。そして、あなたは王のゲームを戦うことになり、何百万もの資本が必要です。そして、最初の勝者であるラブリーやカーサーでさえ、GPTが開発ツールをリリースし始め、GitHubがコパイロットを持っているため、長期的な勝者ではないかもしれません。
だから、そこには多くの死体があると思いますが、市場を調査し、AIを使用してそれを大幅に効率化することを想像してください。リスティングプロセスを改善します。顧客ケアシステムを改善します。購入プロセスを改善します。適用されたAIはおそらくそれをプレイするより良い方法であり、より合理的な評価でプレイします。
しかし、創業者として、市場で資金を調達するのは、特にBBではAIよりも難しいです。その結果、次のレンジに到達するのに十分な資金を調達する必要があります。そして、評価はより合理的であり、それはまた、評価に成長しなかったために失敗する可能性が低いことを意味します。
プラシャント・チョウベイ: まったくその通りです。それは非常に興味深いです。そして、市場もAIの導入に伴って進化すると思いますか？なぜなら、今では人々の購買行動も変化しているからです。以前は、指定された市場に直接行っていました。あなたが言及したFlipkartやAmazonに行き、欲しいものを検索して手に入れました。
しかし、今起こっているのは、最初にLLMで検索して、どのブランドが最適か、何が私の要件を満たすかを調べることです。
ファブリス・グリンダ: それは実際には違います、ちなみに、あなたが言ったことは。
プラシャント・チョウベイ: なるほど。
ファブリス・グリンダ: 市場での購買行動は3つあります。1つは、何を探しているかが正確にわかっている場合、Googleに行くことです。FlipkartやAmazonに行き、それを入力し、すぐに手に入れます。
そこではLLMを使用する理由はありません。そして、多くの人は時々何を探しているかを正確に知っています。それが大きな検索カテゴリの1つです。2つ目は、多くの人がエンターテイメントとしてブラウジングを行います。OLXに行くとき、通常は何を探しているかわかりません。ただリスティングをブラウジングしています。
それはウィンドウショッピングのようなもので、時々何かを見つけて手に入れます。LLMはここでは役割を果たしません。効率を上げるための何もないからです。LLMは、考慮された購入で役割を果たします。ああ、デリーに引っ越すけど、どの地域がいいかわからない。これが私の予算です。何をお勧めしますか？トレードオフはどこですか？または、新しい車を買いたいけど、どれがいいかわからない。これが私の使用目的です。どれをお勧めしますか？LLMは役割を果たしますが、それがチャットJPTで終わるのか、Carvanaで終わるのかは明らかではありません。Carvanaはすべての車に関するすべての情報を持っています。AmazonはRufusというものを立ち上げました。
そして、Rufusにどのスニーカーを買うべきかを尋ねたい場合、それは非常に優れています。だから、それでも明らかではありません。私が投資している市場を見て、LLMからのトラフィックがどれくらい来ているかを見ると、それは非常に小さいです。1％未満です。今ではありません。それが成長しているか？もちろんですが、それは本当にGoogleからのシェアを奪っているだけで、市場からのシェアを奪っているわけではありません。
だから、私はそれが市場を混乱させるとは思いません。市場は勝者がほとんどを占めます。彼らはフルフィルメント、顧客ケア、流動性を持っています。だから、LLMがキャプチャできるウォレットのシェアは、Googleがキャプチャするウォレットのシェアを超えることはないと思います。
プラシャント・チョウベイ: わかりました。
Prashant choubey: 共有してくれてありがとう。そして、B2B市場がまだ初期段階にあることを指摘しましたよね？では、今B2B市場が特に魅力的なのはなぜですか？そして、B2C市場とはどのように異なるのでしょうか？ そうだね。 ファブリス・グリンダ: 今魅力的なのは、世代交代が進んでいるからです。化学会社でRFPを運営している人々が60代、70代で引退し、ミレニアル世代に取って代わられています。同じことがSMBでも起こっています。これらのSMBのオーナーが引退し、子供たちが引き継がないため、プライベートエクイティに売却されています。
そして、これらの人々はオンラインツールやRFPを使用することを好み、それらをより効率的にしようとしています。プライベートエクイティがランドリーを買収しているとき、彼らはできるだけ多くのツールを持ち込み、できるだけ効率的にするか、ソフトウェアと在庫管理、フリート配達管理などを導入しようとしています。これらは70代や60代の人が使用していなかったツールです。
だから、今が非常に良いタイミングです。消費者向けのものとの違いは、これらを運営している多くの人々が通常その業界から来ていることです。行動変化を起こす必要がある場合、ダウケミカルが石油化学製品の購入または販売方法を変える必要がある場合、業界にいたことがあり、CEOに話しかけて、「これを作ったので、ぜひ使ってください」と言えると役立ちます。
それは多くのお金を節約します。23歳のスタンフォード卒業生とは異なります。だから、プロフィールは業界から来た40歳、45歳の人が多いです。
プラシャント・チョウベイ: わかりました。
プラシャント・チョウベイ：なるほど。 そうだね。 それを共有してくれてありがとう。それは確かに小さな視点だね。AIはマーケットプレイスの防御性とネットワーク効果をどのように根本的に変えているの？
従来のモードは今、価値が低くなっているの？それとも、まだ同じなの？
ファブリス・グリンダ：いや、まだ同じだよ。まだ勝者が大半を占めている。そして、流動性があれば、流動性を失うことはない。むしろ、AIによってさらに強くなる。例を挙げよう。私たちはヨーロッパのファッションマーケットプレイス、Vintedに投資している。
彼らは絶対的に成功している。GMVが100億、純収益が10億で、超収益性が高い。彼らはすでに各国でリーダーだった。そこにAIを加えて、ポーランド語とドイツ語とフランス語の間で出品リストを翻訳した。
そうすると、各国でより多くの出品リストが得られる。次に、買い手と売り手の会話を翻訳した。だから、フランスにいても、実際にはリトアニアの売り手と話しているかもしれない。それに気づかないんだ。支払いと配送を統合し、カスタマーケアを自動化してコストを下げ、出品プロセスも自動化した。
写真を撮るだけで、これが商品タイトル、説明、カテゴリー、価格だと教えてくれる。だからシンプルになる。訪問から出品までの率が上がり、訪問から購入までの率も上がり、取引コストは下がる。だからずっと効率的になる。そして、勝者をさらに勝たせる。
彼らがそれを採用する限りね。だから、旧式の既存企業は、AIの初期採用者ではなかったと思うけど、動きの速い取引型マーケットプレイスは非常に上手くやっている。
プラシャント・チョウベイ：その通りだね。 そうだね。 マーケットプレイスがAIを使って、より効率的にし、内部プロセスを改善しているのは非常に興味深いね？
アリババ、Airbnb、Flexportなど、今や巨大企業となった会社に早期投資したけど、その初期段階で他の人が見逃していたものを、あなたは何を見たの？
ファブリス・グリンダ：それぞれ違うんだ。94年に北京師範大学に留学して中国語を学んだ。そして最初の会社Auclandを立ち上げた時、コードネームはAlibabaだった。だからジャック・マーからAlibaba.comのドメイン名を買おうとしたけど、もちろん断られた。
当時、彼が誰なのか知らなかった。そして遠くからジャックとTaobaoを常に追っていた。だから2009年か2010年、2011年に株を買う機会が来た時、彼らが魔法のようなものを持っていたのは明らかだった。彼らはちょうど収益化をオンにしたところだった。投資する意味があった。Flexportは、ブライアンがスーパースターで、国際物流という真のノーカテゴリーを修正し、より効率的にするというアイデアは非常に理にかなっていた。
つまり、B2Bマーケットプレイスの典型だ。他に言及した会社は？
プラシャント・チョウベイ：ああ、Airbnbだね。 そうだね。 そして
ファブリス・グリンダ：Airbnbは、人々が国際的に旅行していたので、すぐにグローバルなネットワーク効果があることに気づいた。だから、一つの国で勝利すると、他の国でも勝ち始める。そして私はそれが大好きだった。
私は非常に早い段階からAirbnbのユーザーで、パワーユーザーだった。自分の物件を貸し出し、そこで物件を借りていた。2012年に全財産をチャリティーに寄付した時、2012年から2015年までAirbnbで生活していた。だから、パワーユーザーだった。だから、投資する必要があるのは明らかだった。
プラシャント・チョウベイ：すごい話だね。クロスボーダーマーケットプレイスとライブコマースを2025年の主要トレンドとして投資しているけど、なぜこれらの特定の分野が今、ブレイクスルーの瞬間を迎えると思う？
ファブリス・グリンダ：大きな地政学的な変化が起きているんだ。ロシア、中国、イラン、北朝鮮と西側諸国との間の冷戦2.0のために、人々はサプライチェーンを中国から移動させなければならなくなる。
だから明らかに、私が「フレンチショアリング」と呼ぶトレンド、つまりサプライチェーンを中国から主にインドに移動させる傾向がある。だから、インドの企業に投資している。これらの企業は輸出を試みており、特にヨーロッパと米国の国際企業に在庫を提供するのを助けている。
アパレルの例としてZiodがある。彼らはRFQ（見積依頼）を行っている。なぜなら、アパレルを製造しようとしている個人経営者は、ZaraやH&Mとどう話し、RFQに答え、関税や出荷、価格設定をどうするかを本当に知らないからだ。そこでZiodが全てを彼らのために行い、大きな注文を獲得する。
そして彼らは製造を実行するだけでいい。これはクロスボーダーマーケットプレイスの例で、今日、インドは卓越した場所だ。
プラシャント・チョウベイ：その通りだね。ライブコマースについてはどうかな？
ファブリス・グリンダ：ライブコマースは、世界の他の地域よりも中国ではるかに大きい。
主に、主要プラットフォームによって推進されているからだ。Taobao Liveは、Taobaoのコマースの25パーセントを占めている。米国では、AmazonやeBayが意味のある形でライブを立ち上げなかった。そのため、特定のカテゴリーではWhat Notに取って代わられた。しかし今、より多くのユースケースが見られるようになっている。
Palm Streetという会社に投資した。彼らはライブコマースで希少な植物を販売している。希少な植物を買うのは理にかかっている。植物にはストーリーがあり、どう世話をするか、どこから来たかなど、そのメディアを通じて伝えることができる。そして、これらの小規模ビジネスが週に2回ライブストリームを行っているのを見ている。
そして、ライブストリームで月に1万ドルほど売り上げている。本当に上手くいっている。そして、少しずつ、より多くの分野で起こっている。
プラシャント・チョウベイ：その通りだね。 そうだね。 私が観察しているのは、世界の異なる国や地域で、マーケットプレイスやコマースのトレンドが異なることだ。出身地域によって、買い物の仕方が異なるんだ。
そうだね。 あなたは投資活動でグローバルな視野を持っていて、ある地域でこれらのトレンドを見ることができる。そして、おそらくこれが他の地域でも再現されるだろうと言えて、それらの企業に早期投資する。これは、あなたのやり方の正しい評価かな？
ファブリス・グリンダ：うん、それは我々のやり方の一つだね。ある国でトレンドを見て、「おっ、これは面白い。どこかで機能するなら、おそらく他の場所でも機能するだろう。他の国に同等のものがあるか見てみよう」と考える。ただ、我々が投資しているものの大半は、ビジネスモデルのイノベーションだ。
マーケットプレイスのデザインやビジネスモデル、AIに新しい層や異なるアプローチを加えている。確かに国際的な裁定取引もしている。「ああ、ライブコマースがここで機能している。他の場所でもやってみよう」というように。でも、それは我々がやっていることの大きな部分ではない。
プラシャント・チョウベイ：なるほど。 そうだね。 それがテーマだと思ったんだ。OLXでも、隣接するCraigslistがあって。
そして、他のプレイヤーが手をつけていない市場があることを見て、そこにチャンスがあると。
ファブリス・グリンダ：そう。 確かに当時はそれがテーマだった。でも今は、我々の投資のほとんどが米国だ。そして米国では、イノベーションが必要だ。コピーする方法はない。
今日、我々が投資しているものの大半は、新しいイノベーション、新しいビジネスモデル、新しいアプローチだ。
プラシャント・チョウベイ：それは興味深いね。マーケットプレイスについて面白いのは、変曲点があることだ。初期段階では、マーケットプレイスの構築は非常に難しい。なぜなら方程式の両側があるからだ。
少なくとも2つ、もっと多くなる可能性もある。そして、両方をプラットフォームに乗せ、意味のある形で関与させ、両者がプラットフォームから価値を得られるようにする必要がある。最初は非常に難しい、鶏と卵の問題だよね。でもある時点で変曲点に達し、それ自体の生命を持ち始める。それをPMFと呼ぼう。そこから爆発的に成長する。では、鶏と卵の問題を解決しようとしている初期段階の創業者たち、プラットフォームを立ち上げ、新しい人々を引き込もうとしている人たち。あなたのポートフォリオのスタートアップが取った理想的なGTMアプローチは何か、彼らにアドバイスできることは？
ファブリス・グリンダ：通常、供給側に焦点を当てて始める。なぜなら、供給側はプラットフォームに参加する金銭的動機があるからだ。売り手に「買い手は無料だよ。ここにいたくない？無料だよ。もし成功したら手数料をもらうけど」と言えば、ほとんどの人はイエスと言う。でも重要なのは、供給を厳選すること。高品質で関与度の高いものだけを少量持ってくること。
例えば、デリーで鍵屋のマーケットプレイスを作りたいとする。おそらくチームを雇って全員に電話をかけ、100パーセントをプラットフォームに乗せることができる。でも需要がないから、彼らは豊かにならない。離脱し、返信しなくなる。その代わりに、一つの郵便番号から始める。
彼が非常に満足するだけの需要を持ってくる。そして、彼の収益の25パーセントを占めるようになったら、もう一人追加する。つまり、供給から始めて需要を持ってきて、少し供給を増やし、需要を持ってくる。常に両者をマッチングさせる。マーケットプレイスの創業者が犯す最大の間違いは、需要に対して供給が多すぎて、売上率が非常に低くなることだ。
中古品を売るなら、流動性があるよ。少なくとも、出品したアイテムが売れる確率が20％、25％から20％、25％くらいあればね。それ以下だと、おそらく流動性がないよ。サービス系のマーケットプレイスなら、マーケットプレイスでの労働収入の少なくとも20％を占めたいところだね。
そうすれば、プロダクトマーケットフィットが得られるんだ。さらに言えば、ネットワーク効果も出てくる。そうすると、より多くの売り手が集まり、それに伴ってより多くの買い手が集まる。そこまでいけば、あとは自然と回り始めるんだ。
プラシャント・チョウベイ：なるほど。つまり、マーケットプレイスにおけるチキンエッグ問題の解決策は、まず高品質な供給側を確保し、そこから買い手を呼び込んでいくということですね。
ファブリス・グリンダ：それは必ずしも正しくないよ。99％のケースではそうだけど、需要側から始める場合もあるんだ。でも、ほとんどの場合は供給側から始めるね。単純に、供給側の方が集めやすいからさ。彼らには金銭的な動機があるからね。
プラシャント・チョウベイ：その通りですね。完全に同意します。ところで、テイクレートという言葉がありますよね？
マーケットプレイスで、プラットフォーム上のサプライヤーが生み出す総収益からプラットフォームが取る割合のことですが、初期段階ではどのように考えていますか？初期のマーケットプレイスでは、サプライヤーからより低いレートを取り、プラットフォームが強化されて、より多くの買い手が集まり、
ブランド価値が高まるにつれて、そのレートを上げていくのでしょうか？初期段階ではまだ確立されていない時と、成熟段階での一般的なレートはどのくらいですか？Airbnbのレベルまでではなく、その前の段階で、マーケットプレイスで見られる標準的なレートを教えてください。
ファブリス・グリンダ：答えは状況によるね。どのテイクレートを取るかは、供給と需要の弾力性を測定して決めるんだ。そして、より非弾力的な側からテイクレートを取る。ほとんどのマーケットプレイスでは、供給側から3％から25％くらいのテイクレートを取るけど、価値を得ている側から取るべきだから、買い手側から取るケースもあるんだ。
例えば、Vintedは買い手から手数料を取っているけど、これはエスクローと配送から価値を得ているからだ。でも、自宅で集荷するなら、売り手から手数料を取る。これは自宅集荷のメリットを受けるのが売り手だからね。質問に答えると、最初は低めのテイクレートから始めるけど、ゼロではないね。人々が支払う意思があることを確認したいからさ。
消費者向けのマーケットプレイスのほとんどは、10％から始めて、長期的には15％、20％を目指すね。B2B側はかなり違うよ。注文が大きすぎて価格に敏感な場合は、テイクレートを取れないこともあるから、別のビジネスモデルを使うんだ。
だから、マーケットプレイスだからといって、ビジネスモデルがテイクレートである必要はないんだ。ビジネスモデルはセルフサービス広告かもしれない。例えば、我々はTop Sortという会社に投資したけど、彼らは売り手が掲載順位を上げるための広告を買えるようにしている。場合によっては、GMVの5％がこういったセルフサービス広告から来ているんだ。
ファイナンスを売ることもできるし、掲載料を取ることもできる。 そうだね。 マーケットプレイスを収益化する方法はたくさんあって、テイクレートはその一つに過ぎないんだ。とはいえ、できればテイクレートを設定したほうがいいね。典型的なB2Bのテイクレートは1％から3％で、最終的に5％、6％、7％くらいになる。消費者向けの典型的なテイクレートは10％から始まって、15％、20％くらいになるね。
プラシャント・チョウベイ：なるほど。 そうだね。 それを共有してくれてありがとう。リスナーにとって役立つと思うよ。一つ気づいたことがあるんだけど、これらのマーケットプレイスが確立されると、例えばAirbnbとか、インド市場の食品・レストラン分野のZomatoとか、ある種の独占状態になるよね？
マーケットプレイスには通常、勝者が1つか2つしかいない。これは投資家が好む点だね。 もちろんだ。 でも、消費者の観点からすると、その段階でマーケットプレイスは搾取的になる可能性もあるんだ。特定のカテゴリーのブランド価値を完全にコントロールしているから、好きなテイクレートを要求できるし、サプライヤーはそれでも参加せざるを得ない状況になる。
ファブリス・グリンダ：それは完全には正しくないね。まず、自然独占があるのは、より多くの買い手が売り手を引き付け、より多くの売り手がさらに多くの買い手を引き付けるからだ。だから、私はLLMを保護する必要があると思う。結局のところ、LLMでさえ支配的な独占プロバイダーに送るだけだからね。好き勝手なことはできないんだ。プラットフォームに参加するのが経済的に見合わなくなる点があって、そこを超えると破壊される可能性がある。
テイクレートを高くしすぎて、最終的に破壊された例もあるんだ。例えば、TaobaoがなぜChinaで勝利したかというと、eBayが市場シェア95％の主要プレイヤーであるEachNetを買収したけど、テイクレートを高くしすぎたんだ。そこでTaobaoが市場を奪ったんだよ。韓国でもeBayに同じことが起きた。
彼らは会社を持っていたけど、より低いテイクレートのGマーケットに破壊されたんだ。だから、人々が耐えられる自然な公正なテイクレートというのがあるんだ。でも、100％取ることはできないよね。定義上、みんな離れちゃうからね。確かにそうだね。
勝利した自然独占になれば、より大きな価格決定力を持つことになる。だから、その勝利した自然独占は、競争が激しかった初期段階よりも高いテイクレートを持つことになるだろう。 もちろんだ。 でも、完全に搾取的になるわけじゃない。彼らがお金を稼ぐのに十分高く、でも他の誰かが参入する機会を作り出すほど高くはならないレベルになるんだ。
プラシャント・チャウベイ: まったくその通りです。非常に興味深いですね。そして、インドのZomatoの例を取り上げてみましょう。今や公開企業であり、非常に高い評価で取引されていますよね？その評価が妥当かどうかについて議論があります。特にインド市場を知り尽くしているマーケットプレイスのベテランとして。
Zomatoやその規模、彼らが築いたブランドエクイティが、高い評価を受けるのは正当化されていると思いますか？もしそうなら、それがプライベートマーケットでプレイしている企業やその評価に何か影響を与えるのでしょうか？
ファブリス・グリンダ: まず最初に言っておきたいのは、私は公開市場の投資家ではないということです。公開市場の比較を見ていません。通常、企業が公開されるときに売却します。なぜなら、創業者への独自のアクセスを失うからです。プライベートの間は、CEOに電話をかけて「どうですか？」と聞くことができます。
手伝えることはありますか？など。公開されるとすぐに、まず第一に、フィデリティが大きな投資家であり、彼らは私に情報を提供することが許されていません。では、公開市場の投資家としての私の比較優位性は何ですか？ゼロです。だから公開されるときに売ります。さて、Zomatoのような企業が高い価格を要求するべきだという議論をする理由は何でしょうか。再び、私は倍率が何であるか、評価が何であるかを知りません。インドでのオンラインフードオーダーの普及率がどこにあるのかさえ知りませんが、ハイパー評価を正当化するための複数のストーリーを作ることができます。一つは、インドでのオンラインフードオーダーが10％であることです。
それが50％に上昇するでしょう。劇的に増加するでしょう。そしてこれは巨大な市場です。二つ目は、ドローンや自動運転車両、配達メカニズムの組み合わせで、食べ物の配達の限界コストがゼロになる未来を想像できます。そしてその時には、利益率が劇的に増加します。
さて、それが次の3年で起こるのでしょうか？ いや。 次の10年のどこかで、おそらく。三つ目は、ムンバイやデリーなどの高い不動産市場、コスト市場で、十分なダークキッチンがあれば、3分で調理された食べ物がドローンでゼロコストで配達される未来を想像できます。
10分で素晴らしい食事が配達され、食材を買いに行くよりも安く、食材市場を置き換えることができます。将来的にはキッチンのない家を作ることさえできるかもしれません。はい、それを想像できます。再び、それが5年後ですか？
いいえ、10年後ではなく、おそらく15年、20年後ですが、これが今日よりも非常に大きく、はるかに利益を上げることができる方法を描くことができます。今、それは確率的です。そして、その未来の潜在的な違反に対して今日支払うかどうか？おそらく、そうではないかもしれません。しかし、私は個人的にインドと世界市場でのフードデリバリーに非常に強気である理由があります。
プラシャント・チャウベイ: まったくその通りです。そして、質問の最後の部分は、まだプライベートであるが成熟しており、IPOへの道を進んでいるが、まだプライベートラウンドを調達しているプライベートマーケットのマーケットプレイスが、Zomatoのような企業が公開市場で要求している評価から何かを学ぶことができるかどうかでした。
ファブリス・グリンダ: 世界の他の地域の問題は逆で、公開市場の評価がプライベート市場の評価よりも低いことです。したがって、企業は公開するのに苦労しています。なぜなら、彼らは高すぎる価格であまりにも多くのお金を調達しており、最後のレートよりもはるかに低い価格で公開するという屈辱を受けたくないからです。
したがって、スタートアップの後期段階がより関連性が高く、公開市場のシグナルが今や重要です。もしあなたがフードではないマーケットプレイスであれば、Zomatoの倍率がどれほど関連性があるかはわかりません。正直に言って、それほど関連性があるとは思いません。なぜなら、異なるブリーフプロファイル、異なるマージンプロファイル、Zomatoは三面マーケットプレイスです。
レストラン、消費者、配達員、ほとんどのマーケットプレイスは二面です。私はそれがそれほど関連性があるとは思いませんが、はい、遅い段階のプライベート企業にとって公開市場の評価は関連性があります。 もちろんだ。 アメリカでのより大きな問題はこれの逆です。
プライベートのものは公開のものに比べて本当に高価です。したがって、それが公開するのを難しくしています。
プラシャント・チャウベイ: わかりました。 そうだね。 納得です。今日マーケットプレイスを構築している創業者にとって、彼らが克服しなければならない最大の障害は何ですか？OLXを構築していた当時には存在しなかったものです。
ファブリス・グリンダ: まず第一に、以前よりも構築するのがはるかに簡単です。なぜなら、ノーコード、ローコードAIで何でも構築できるからです。お金がなくても。したがって、競争がはるかに多くなっています。なぜなら、良いアイデアがあれば、それをコピーすることができるからです。顧客獲得は明白ではありません。顧客獲得のコストは非常に劇的に上昇しています。
したがって、スケーラブルで再現可能で持続可能な顧客獲得チャネルをどのように持つかを見つけることが重要です。それが何であっても私には関係ありません。有料であっても、オーガニックであっても、インフルエンサーであっても、それが機能する必要があります。それが豊かで再現可能であることが重要です。そして、ほとんどの消費者カテゴリーはすでに取られています。
したがって、非常に新しい革新的なアプローチを取る必要があります。またはB2Bに行く必要があります。
プラシャント・チャウベイ: わかりました。納得です。これをまとめる前に、最後の主要な質問に移ります。マーケットプレイスやベンチャー投資の未来について、ほとんどの人が反対するであろう一つの逆説的な信念は何ですか？
ファブリス・グリンダ: 現在、ほとんどの人は、常にAIがすべてだと思っています。
そして、AIにはバブルがあると思います。AIは世界を変えるでしょうが、他の技術革命と同様に、世界に影響を与えるのに人々が思っているよりもはるかに長い時間がかかるでしょう。インド政府がAIを賢く使う前に、または何か大きな企業がそれを使う前に、長い長い時間がかかると思います。特にアメリカやフランスなどの政府では。
そして、それがGDPの大部分です。しかし、将来的にそれが適用されるとき、それは人々が想像する以上に社会を変革するでしょう。短期的には過大評価されています。長期的には過小評価されています。しかし、それは10年、15年、20年後のことです。そして、人々はマーケットプレイスを見限っています。
したがって、今、逆説的なことはマーケットプレイスに投資することです。非逆説的なことはAIに投資することです。逆説的なことは、AIに賭ける形でマーケットプレイスに投資することです。私は実際に直接的なLLMを行うよりも、応用AIを行う方が良いと思います。それは非常に競争が激しく、価格が狂っているからです。それが私にとって逆説的な賭けです。
多くの人々は、ああ、マーケットプレイスはすべて終わったと言いますが、私は反対です。B2BサプライチェーンやSMBを見てみると、浸透率が5％未満、しばしば1％未満であることがわかります。すべてがゼロ日です。すべてが構築される必要があります。そして、これは何兆ドルもの経済であり、デジタル化される必要があります。
プラシャント・チャウベイ: まったくその通りです。 そうだね。 共有してくれてありがとう。それでは、ラピッドファイアラウンドに移ります。ここでは、あなたが行っている投資について6つのクイックな質問をし、6つのクイックな答えをしてください。
ファブリス・グリンダ: どうぞ！
プラシャント・チャウベイ: 素晴らしいです。最初の質問は、どのセクターと地域に投資していますか？
ファブリス・グリンダ: アメリカ、ヨーロッパ、インド、ラテンアメリカ。そしてセクターは、マーケットプレイス、ネットワーク効果ビジネスのあらゆる業界です。
プラシャント・チャウベイ: わかりました。典型的な投資ステージは何ですか？
ファブリス・グリンダ: すべてのステージが難しいですが、初期のものはより難しいです。なぜなら、10年間良い仕事をしているかどうかわからないからです。シードに投資し、企業が公開されるまでに15年かかります。
したがって、実際に準備ができているかどうかはわかりません。
プラシャント・チャウベイ: わかりました。しかし、どのステージで投資家として参加したいですか？
ファブリス・グリンダ: ああ、私はシードとAに投資するのが好きです。
プラシャント・チャウベイ: シードとA、わかりました。
ファブリス・グリンダ: シードとAです。いくつかのBも行いますし、いくつかのプリシードも行いますが、基本的にはシードとAです。
プラシャント・チャウベイ: わかりました。 了解した。 ラウンドをリードしますか？
ファブリス・グリンダ: 私たちはラウンドをリードしません。私たちはフレンドリーで価値を追加する投資家で、340kの12枚の小切手を書きます。
プラシャント・チャウベイ: わかりました。次の質問もカバーしましたが、典型的なテキストサイズです。次は、創業者が直接連絡を取る方法がある場合、どこで連絡を取ることができますか？
ファブリス・グリンダ: 私に連絡を取る最良の方法は、LinkedInに行ってメールを送ることです。
私はそれをレビューします、または、さらに良い方法は、私のメールを持っている場合はメールを送ることです。私を知っている誰かを知っている場合は、温かい紹介を受けることです。しかし、温かい紹介を受けられない場合は、LinkedInのメールに行ってください。それは機能します。
プラシャント・チャウベイ: 素晴らしいです。私たちのリスナーはどこであなたをフォローできますか？
ファブリス・グリンダ: 正直に言って、私をフォローする最良の方法は私のブログ、FabriceGrinda.comです。
プラシャント・チャウベイ: 素晴らしいです。そのリンクを以下のショーノートに必ず入れます。このために時間を割いてくれてありがとう。ファブリス、ポッドキャストに参加してくれて嬉しかったです。特にあなたの旅とマーケットプレイスについての洞察を愛しました。本当にありがとう、そして幸せな投資を願っています。
ファブリス・グリンダ：お招きいただきありがとうございます。
プラシャント・チャウベイ: 本当にありがとう。
